2024年7月1日，盛科通信獲東吳證券增持評級，近一個月盛科通信獲得1份研報關(guān)注。

研報預(yù)計2025年中國商用數(shù)據(jù)中心用以太網(wǎng)交換芯片市場規(guī)模將達(dá)到120.4億元，2020-2025年CAGR為18.0%，為商用以太網(wǎng)交換芯片增速最高下游應(yīng)用領(lǐng)域。據(jù)預(yù)測，2025年占比或高達(dá)60.7%。2022年全球白盒交換機(jī)市場規(guī)模為21.9億美元，2029年市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)58.9億美元，CAGR為15.1%。預(yù)計公司2024-2026年營收為13.8/17.9/22.1億元，同比+33%/+29%/+24%，2024-2026年歸母凈利潤為-0.14/0.13/0.52億元，同比+30%（虧損收窄）/+198%（扭虧）/+291%。當(dāng)前市值對應(yīng)P/S值為22.1/16/12倍，低于可比公司平均P/S值36.7/28.7/17.3倍。

研報認(rèn)為，盛科通信具有顯著的成本性能優(yōu)勢，白盒化趨勢加速。盛科通信自成立以來持續(xù)專注于以太網(wǎng)交換芯片的自主研發(fā)與設(shè)計，已創(chuàng)新出11項(xiàng)核心技術(shù)，不僅覆蓋100Gbps-2.4Tbps交換容量及100M~400G的端口速率，而且已經(jīng)向客戶送樣最大端口速率達(dá)到800G、交換容量為12.8Tbps及25.6Tbps的高端旗艦芯片，性能將達(dá)到國際競品水平。盛科通信目前已順利切入中興通訊、吉印通三、銳捷網(wǎng)絡(luò)、邁普技術(shù)等國內(nèi)前五大交換機(jī)廠商供應(yīng)鏈，2020-2023年，公司國內(nèi)市占率從1.6%提升至5.5%。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求不及預(yù)期，白盒交換機(jī)滲透率提升不及預(yù)期，國產(chǎn)化替代進(jìn)程不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。

來源：金融界